隨著美國為了防制武漢肺炎疫情蔓延,對歐洲發佈了禁飛令,再加上始自週一(3 月 9 日)的原油價格崩盤,歐洲央行總裁拉加德(Christine Lagarde)在週四(12 日)緊急宣佈新的經濟刺激方案,當中提到了新一輪的「長期再融資操作」(long-term refinancing operations,LTROs),並大幅提高「量化寬鬆」(quantitative easing,QE)的規模,但是降息的動作並不在考慮範圍。對此,週四巴黎及法蘭克福證券市場的反應是:跌幅繼續下探一成

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量化寬鬆
量化寬鬆是一種非常規的貨幣政策,其操作由一國的貨幣管理機構透過公開市場操作,以提高實體經濟環境中的貨幣供應量。中央銀行的操作,相當於間接增印鈔票。

新方案中,長期再融資操作的目的,是儘速注資以支撐住歐元區的金融體系,特別是希望銀行業者針對中小企業提供低廉的貸款,避免雨天收傘的行為。原本按月框列 200 億歐元收購金融資產的量化寬鬆計畫,也額外再大幅加碼了 1200 億歐元,可望解決政府公債找不到買家的問題。另外在金融監理方面,歐洲央行也同意銀行業者可以減列一部份資本緩衝(capital buffer)的部位,減輕金融體系的流動性風險。

歐洲央行總裁拉加德(Christine Lagarde)(圖/World Economic Forum from Cologny, Switzerland/CC BY-SA 2.0)
歐洲央行總裁拉加德(Christine Lagarde)(圖/World Economic Forum from Cologny, Switzerland/CC BY-SA 2.0)

至於原本外界預期歐洲央行可望比照英、美兩國,象徵性做出降息 0.1~0.2% 的動作,卻因為目前歐元區定存利率已經是負數的考量下,最終維持按兵不動。

拉加德表示,儘管武漢肺炎疫情最終只是歷史上的偶發狀況,但是對經濟活動卻已經造成顯著的衝擊。除了上述貨幣政策的手段外,還需要各國政府提出整合性的財政政策,即時對產業界的勞、資方伸出援手,雙管齊下才有辦法將大家帶離經濟衰退的危機。

新聞來源:
2020/03/12 France24 ECB unveils fresh stimulus to counter coronavirus 'major shock'

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