中國瑞幸咖啡承認偽造 3.1 億美元的業績，已在 2020 年 5 月 15 日接到那斯達克股票交易所（NASDAQ）的下市通知。同時美國國會議員正考慮對尋求美國投資的中國公司施加新規定。《路透社》也報導，那斯達克將對首次公開募股（IPO）增加新限制，此舉也將使一些中國公司在那斯達克首次公開募股更加困難。
中國咖啡連鎖店瑞幸咖啡成立於 2017 年，於 2019 年以 5.61 億美元的首次公開募股加入那斯達克。瑞幸咖啡以侵略性的行銷手法在 2017 年至 2019 年之間快速擴張，也因此瑞幸咖啡的支出是收入的三倍。到 2020 年初，瑞幸咖啡聲稱在中國擁有 4,500 家店，比競爭對手星巴克多數百家。
然而，今年 4 月 2 日，瑞幸咖啡公開承認財務造假，營運長劉劍捏造 2019 年營業額達 3.1 億美元。那斯達克在 4 月 8 日停止瑞幸的股票交易。整個 4 月，瑞幸的股價下跌了 80% 以上。5 月 12 日瑞幸執行長錢治亞和營運長劉劍被解僱下台。5 月 15 日瑞幸收到那斯達克的下市通知，並要求舉行聽證會。5 月 19 日態勢逆轉，那斯達克公告，瑞幸咖啡將於美國時間 20 日復牌，恢復交易。
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首次公開募股（Initial Public Offerings，IPO）
也稱「首次公開發行股票」，是指企業透過證券交易所首次公開向投資者增發股票，以期募集用於企業發展資金的過程。
通常，上市公司的股份是根據向相應證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經紀商或做市商進行銷售。一般來說，一旦首次公開上市完成後，這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統掛牌交易。
更簡單一點來說就是，公司第一次從私人公司，變成上市公司。
（資料來源：臺灣股票博物館 Facebook）
圖／Nasdaq
在瑞幸咖啡宣布退市前，美國會計師與中國公司之間的關係就相當緊張，因在美國證券交易所上市需要公司準確的財務文件。美國公開上市公司會計監督委員會（PCAOB）也跟世界上許多國家在會計審查制度上達成協議，但中國除外。有許多中國公司都跟中國政府有關係，因此這些公司面對美國會計師的查核之時，常被以「國家機密」之詞推託掉。
美國總統川普表示，強烈要求在美募資的中國公司遵守美國會計準則。但川普也說，這要求可能刺激中國公司逃往其他外國的證券交易所，這並不是在威脅那些不合規定的中國公司退市，川普說：「假設變得強硬，他們（中國公司）會做什麼？他們會說：『好吧，我們要搬到倫敦，我們要去香港。』」
另一方面，《路透社》報導那斯達克將提出新規定，要求包括中國在內一些國家的公司透過首次公開募股籌資規模要達到 2500 萬美元，或者至少是上市後市值的1/4。這是那斯達克首次將首次公開募股的規模定為最小值，這會阻止目前將在納斯達克上市的幾家中國公司。
2000 年以來在那斯達克上市的 155 家中國公司中，有 40 家的首次公開募股募集資金低於 2500 萬美元。中國小公司之所以會到美國進行首次公開募股，是因為這麼做可以讓經營者或股東獲得資金、獲得被中國政府管制的美金，並藉由在那斯達克上市之名繼續在中國借貸以及獲得中國政府補貼。
參考來源：
2020/05/19 Reuters Exclusive: Nasdaq informs China’s Luckin Coffee it must delist – sources
2020/05/19 Reuters Exclusive: Nasdaq to tighten listing rules, restricting Chinese IPOs – sources
2020/05/20 VOA China’s Luckin Coffee Scandal Renews US Call for Stricter Oversight
