人民銀行（中國央行）11 月 26 日發布第三季貨幣政策執行報告，總結該季穩健和靈活的貨幣政策效果卓著，貨幣政策傳導效率顯著提升，金融政策有效支援實體經濟力道穩固發展。前三季度經濟成長由負轉正，第三季國內生產毛額（GDP）與同期相比年增成長 4.9%、前三季消費者物價指數（CPI）年增成長 3.3%、都會區失業率穩定下降，企業職缺穩定增加，顯示年初因疫情衝擊的影響已足見淡化。從各項統計數據來看，中國第三季的貨幣政策發揮成效，幫助經濟平穩復甦。
不過，外界更加關注的是，中國多家大型國有企業相繼傳出債務違約或展期，後續是否會有更多未爆彈，市場觀望債務違約風波會否導致系統性的金融風險。
整體而言，2020 年中國的公司債違約總數與金額，與 2019 年相比並無明顯增加，但不同以往的是除不乏能見度高的知名企業，例如最大地產開發商恒大集團，一度傳出有息負債餘額高達 8000 多億美元，雖然未經證實但已經驚動國務院副總理劉鶴出面協調化解恒大財務危機，也讓國際信評機構調降其前景展望至「負面」。然而，最讓外界震驚的是由國家或地方支持、現金流充裕、信用評等為 AA 級的國有企業，依然無法如期償還本息，重挫金融市場信心。11 月先後傳出遼寧華晨汽車集團債務到期違約宣佈破產重整、河南永煤集團、北京清華大學旗下紫光集團等，也陸續爆發鉅額財務破口，必須面臨重整否則將破產倒閉。據部分媒體報導近期將有高達 40 多家國企債務到期集體違約。
過去，中國國企因經營不善，政府最終都會出面籌措資金、協助償還債務，也正因如此這些國有企業背後有國家資源當靠山，享有較高的信用評等，國企發行公司債向銀行借貸也享有較低的利息。金融市場上，投資與信用貸款資源也幾乎都湧向有國家資源的國有企業，民營企業借不到低利貸款，只有轉往遊走於金融監管機制外的「影子銀行」（Shadow Bank）取得資金，加大系統性的金融風險。2007 年次級房貸所累積的金融風險爆發，最終演變成為全球金融海嘯。
近年，受美中貿易戰衝擊、加速全球產業供應鏈重組，加上疫情影響，中國許多發行公司債的企業，尤其是經營體質脆弱缺乏競爭力的「國家隊」企業，普遍面臨到期無法償還本利的財務風險，依據中國統計資料顯示，2019 年整年屆期無法償還本息的公司債約 1,670 億人民幣，已創歷史紀錄。而截至 2020 年 11 月 20 日為止，已經來到 1,570 億且還在陸續增加當中，超過四成為國有企業。中國金融監管單位對此高度戒備，嚴防企業倒閉引發連鎖反應。
參考新聞：
2020/11/26 朝日 中国人民銀、穏健な金融政策を柔軟に運営へ＝四半期報告
2020/11/22 日経 中国、社債不履行が多発 警戒強める金融当局
