對中國經濟前景悲觀　外資流出148億美元　再創新高

根據中國國家外匯管理局於本（8）月 9 日發佈的第二季（4〜6 月）國際收支平衡表初步數據，中國的直接投資負債時隔三季再次轉為負數，這顯示出外商建設新廠房等新進投資額低於隨撤資或業務縮減而外流的資本額。中國內需不足導致經濟長期停滯，使得外資的投資意願逐漸減退。

投資中國由正轉負創新高　2024第二季負148億美元

該數據顯示，「直接投資負債」（Direct Investment Liabilities）為「負 148 億美元」（約新台幣負 4,800 億元），這是衡量外資流入中國的一個指標，負數意味著投向工廠建設和併購（M&A）的資金流出超過了流入。這次的淨流出額是自 1998 年開始同項統計以來第二次出現負數，更超過了首次出現負數的 2023 年第三季（7〜9 月）的負 118 億美元。

直接投資負債
是指外國投資者持有該國企業的直接投資債權。具體來說，就是跨國企業在某國營運的分支機構和附屬公司所產生的債權。直接投資負債的減少反映了外國企業撤離某國或縮減業務的規模，遠超過新投資工廠建設等目的的投資。

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《彭博社》報導指出，如果這種情況持續到今年年底，將會是自 1990 年開始有可比較之數據以來的首次年度淨流出。此數據反映了外國投資者對世界第二大經濟體的深沉悲觀。

曾經的歷史新高　2021年外國直接投資3,340億美元

報導中提到，中國的直接投資負債在 2021 年創下 3,340 億美元的歷史新高後，外國對中國的投資在近年來大幅下降。由於中國經濟放緩和地緣政治緊張局勢加劇，導致部分外國企業減少了對中國的投資。

此外，中國迅速向電動車轉型，令外國汽車公司措手不及，促使一些車廠決定撤出或縮減投資。

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直接投資負債中的「關聯企業債務」為負 220 億美元，這代表外資當地法人等相關企業的債務淨流出，這一數字也是自 1998 年有統計以來的最大值。顯示出海外母公司從中國當地法人撤資的趨勢增強。

《彭博社》指出，數據也反映了外國企業利潤的淨流動趨勢，以及其在中國業務規模的變化。由於先進經濟體正在升息，而中國為了刺激經濟則在降息，因此跨國企業有更多理由將資金留在海外而不是中國。

房地產崩盤未見轉機　景氣復原力仍疲弱

另外，日媒《日經新聞》報導提到，中國在改革開放政策下積極吸引外資資金，並促成了經濟的快速成長。但隨著中國政府因應武漢肺炎（COVID-19）疫情實施「清零」政策後而引發的混亂，使得情況發生了轉變。

2022 年春天，中國最大的經濟都市上海市因為封城而讓經濟陷入嚴重混亂，外國企業的直接投資也自 2022 年第二季開始大幅下降。

扮演經濟改革指標，五年一次的中共三中全會，儘管「深化改革」言之鑿鑿，但在「國進民退」、「內循環」政策不變，只是標榜「中國式的現代化」，很難扭轉頹勢。

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儘管「清零」政策在 2023 年 1 月結束，但中國經濟至今仍未能擺脫由房地產衰退引發的內需不足問題。目前中國景氣的復原力仍然疲弱。今年第二季的實質國內生產毛額（GDP）在經過季節調整後，與上一季相比僅增長 0.7%，增速較 1〜3 月的 1.5% 有所放緩。

日本企業對中投資趨於保守　中國《反間諜法》增加外資風險

根據由進駐中國的日本企業組成的中國日本商會於今年 3〜4 月對會員企業進行的調查，在關於 2024 年的投資額的提問中，回答「較去年減少」的企業占 22%、「不進行投資」的企業占 22%，兩者合計達到 44%。回答「與去年同額」的企業占 40%，而表示「增加」和「大幅增加」的企業僅占 16%。

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有許多日本企業對投資中國保持謹慎態度。回答「不進行投資」和「較去年減少」的企業中，有意見表示「由於中國經濟前景不明朗，因此在作出新投資決策時非常謹慎」。

《日經新聞》指出，儘管中國透過放寬製造業外資管制等措施來強調其市場對外開放，並呼籲外資進一步投資，然而另一方面，隨著 2023 年 7 月修訂版《反間諜法》等法案的實施，又加強了其他方面的管制措施，讓外資認為風險增加，進而對中國對外開放的立場產生了疑慮。

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此外，加上美國持續在先進半導體等領域對中國施加壓力，美中之間的對立加劇也會影響企業的投資計劃。

如果海外資金和人才的流入減少，可能會拖慢技術創新和生產力提升的步伐，從而導致經濟停滯持續更長時間。

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