搬石頭砸自己的腳？中國對美高關稅波及乙烷　將重創自身塑膠產業

隨著美中兩大經濟體陷入持久貿易戰，中國那些仰賴從美國進口氣體原料的塑膠工廠，正面臨停產甚至關廠的風險。

中國塑膠廠面臨停產或關廠

根據分析師指出，中國是全球塑膠製造重鎮，但上游原料之一的乙烷，幾乎全數仰賴自美國進口。如今美國原料遭加徵高額關稅，使得無法改用替代原料的中國工廠將面臨嚴重虧損。

睿咨得能源（Rystad Energy）的分析師塞瓦爾（Manish Sejwal）說：「中國的乙烷裂解廠情況非常嚴峻，因為它們無法取代美國的供應量，除非（中國）政府給予關稅豁免，否則它們（指塑膠廠）可能得停產甚至關廠。」

塑膠的原料乙烯主要是來自於裂解乙烷。

沒有美國乙烷　中國尋找替代供應困難

在目前中國對美國產品加徵 125% 關稅的情況下，根據睿咨得能源的數據，截至 4 月 11 日當週，中國工廠每處理一公噸美國乙烷就會虧損 184 美元。

相比之下，若無關稅，原可獲利超過 100 美元。這個產業本就飽受產能過剩所苦，導致價格偏低，連帶獲利空間不高。對中國塑膠產業而言，中國對美國乙烷的關稅所造成的額外成本，無疑是雪上加霜。

另一方面，根據產業顧問公司 JLC International 的資料，中國在 2024 年的本土乙烷產量約為 12 萬公噸，根本不足以填補缺口。

此外，睿咨得能源指出，乙烷市場多採長期合約制，幾乎不可能從現貨市場進貨，這也讓中國從非美國來源取得替代供應變得更加困難。

美國乙烷　中國過去七年唯一供應源

多年來，美中貿易失衡一直是川普最不滿的議題之一。根據美國政府數據，美國 2024 年自中國進口了 4,390 億美元的商品，而出口至中國僅為 1,435 億美元。

雖然石油與天然氣僅占美國對中國出口總額的約 10%，也只占美國能源出口與中國能源進口的一小部分。

但在這之中，中國對美國液化石油氣（LPG）與乙烷的進口量近十年來成長逾十倍。根據數據公司 Kpler 的資料，2024 年中國進口的每日 140 萬桶乙烷與液化石油氣中，美國供應量占了 62%。

若單看乙烷，美國幾乎是中國過去七年唯一的供應來源，進口量從 2018 年的零成長到去年的每日 26.5 萬桶。

而從美國的出口量的比例來看，2024 年，中國吸收了美國 57% 的乙烷出口，同時也是美國液化石油氣最大買家，佔美國出口的 27%，相當於每日 220 萬桶出口量中，有超過四分之一賣給中國。

這使得中國的石化產業與美國的相關供應商之間形成高度依賴，也因此成為雙方在貿易戰中可資利用的潛在弱點。

供需快速增長導致石化貿易關係快速深化

過去幾年，美國乙烷與液化石油氣產量快速成長，主要受惠於德州與新墨西哥州的二疊紀盆地，以及賓州與西維吉尼亞州的阿帕拉契盆地等頁岩油氣產區的開發熱潮。

根據美國能源資訊署預測，美國液化石油氣產量將從目前的每日 410 萬桶增加至 2026 年的 440 萬桶，乙烷產量則預計從 2024 年的每日 280 萬桶增至 300 萬桶。

中國是全球石化需求成長的關鍵市場，因此也是美國乙烷與液化石油氣最大買家。包括沙烏地阿美（Saudi Aramco）與埃克森美孚（ExxonMobil）等國際能源巨頭，以及中國本土企業，近年來在中國砸下數百億美元投資新建石化工廠，押注未來數十年塑膠需求仍將持續增長，即便汽油消耗因電動車普及而趨緩。

美國乙烷的優勢

即便中國新建的塑膠廠多與煉油廠整合運作，能同時使用石腦油（Naphtha）、液化石油氣與乙烷作為原料。

不過，在裂解反應中，乙烷產出乙烯（製造塑膠最重要的基礎原料）的效率遠高於石腦油，使得乙烷成為更具價值的原料來源。

與此同時，由於頁岩油氣的開發生產，讓美國在近年來逐漸從早前的能源進口大國，一躍成為全球前兩大原油及天然氣生產國。

而頁岩氣生產時，把水氣移除後，不需要經過複雜的處理就可以把甲烷、乙烷、丙烷⋯⋯等分離出來，甲烷利用管線送到消費市場，而乙烷、丙烷、丁烷等就成為天然氣的液化產物銷往石化市場，戊烷等更重的產物則成為頁岩油。所以價格低廉，也對石化業造成深遠影響。

中國仍具較大戰略迴旋空間

儘管塑膠與石化這種集中貿易模式意味著雙方都存有弱點，但在這場升溫中的貿易戰，中國或許擁有更大的戰略迴旋空間，原因在於乙烷與液化石油氣在中國整體石化原料中所占比例相對較小。

根據睿咨得能源的資料，中國目前大多數的裂解廠是使用石腦油作為原料，單一依賴乙烷作為石化原料的設施不到總數的 10%，年產量約為 400 萬公噸。

而根據中國石化經濟技術研究院 2024 年度報告，中國 2023 年乙烯總產能達到每年 5,300 萬公噸，其中約七成使用石腦油作為原料，乙烷與液化石油氣合計僅占 8%。

印度趁機來撿便宜？

石化產業的變動也關係著另一人口大國印度的動向。印度在貿易談判中有意取消美國乙烷與液化石油氣進口稅。

根據三位知情人士透露，印度計劃在與華府進行更廣泛貿易談判的架構下，取消對美國乙烷和液化石油氣的進口稅，以減少自身的貿易順差並降低關稅壓力。

新德里與華府已在 2025 年 2 月同意啟動第一階段的貿易協議談判，目標是在年底前達成協議，並力拚到 2030 年雙邊貿易規模成長至 5,000 億美元，同時降低印度對美國 457 億美元的貿易順差。

目前，印度對乙烷、丙烷與丁烷課徵 2.5% 的進口稅。

美國乙烷買家　印度僅次中國

根據印度官方資料，在 2023 至 2024 年，印度進口了 1,850 萬公噸的液化石油氣，總值達 104 億美元，進口來源主要來自中東地區。

根據美國能源資訊署資料，印度是僅次於中國的第二大美國乙烷買家。2024 年，印度每日進口 6.5 萬桶乙烷，而中國則為 22.7 萬桶。

即便印度有意趁機買進美國乙烷，但分析師指出，印度短期內提高美國乙烷進口的空間有限，原因是缺乏專門運輸船、儲存設施，以及可處理乙烷的裂解設備。

倫敦能源市場研究顧問能源面向公司（Energy Aspects）的分析師 Cheryl Liu 說：「對美國來說，要增加對印度的乙烷出口會有挑戰，因為印度目前已大致發揮其乙烷作為原料的使用潛力，這是受到現有良好利潤率驅動所致，印度的蒸氣裂解（乙烷）產能約可產出每年 950 萬公噸乙烯，可消化的乙烷原料上限約為每年 200 萬公噸（約每日 9.2 萬桶）。」

整體而言，在美國總統川普廣泛徵收關稅，對各國經濟與市場帶來衝擊之際，許多對美國有貿易順差的亞洲國家正尋求加大對美國能源的進口，以期避開更嚴重的貿易制裁，但是否真能擴大進口美國能源產品最後仍得視自身的工業型態與社會進程。

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參考來源：
2025/04/17　Reuters　India eyes ending import tax on US ethane and LPG in trade talks, sources say
2025/04/07　Reuters　China-US blossoming petchem ties could be trade war casualty
2025/04/21　Bloomberg　China Plastic Plants Face Closure Risk as Tariffs Hit US Ethane